机构建议关注公司成长性

　　一向以稳重著称的中金公司看好家电板块，认为前期随房地产销售预期回暖，家电板块有所反弹，但估值仍处于合理或偏低水平。看好下半年家电板块，在市场充分消化增速数据回落后，实际消费并不会低于预期。选股思路为：第一、下半年存在超预期可能性的子行业。第二、明年增长确定性强的子行业和公司。

　　偏好次序为：1、青岛海尔下半年仍能保持50+%的增速，事件性驱动包括继续收购少数股东权益、增持港股和资产注入，且明年增长确定性强，仍存超预期空间；海尔电器也能保持高增长，还受益于渠道业务利润和洗衣机旺季超预期。2、关注洗衣机和彩电旺季销售，且二者受益于以旧换新幅度较大，8月之后以旧换新的拓展效果有望带来惊喜。可选股票包括小天鹅、合肥三洋（600983）和海信电器（600060），港股海尔电器、创维数码和TCL多媒体。3、小家电也是旺季产品，加上明年增长确定性强，现有估值仍有跨年表现。可选股票有九阳股份（002242）和苏泊尔（002032）。4、空调的机会来自于低估值和天气因素带来今年销售超预期，但对明年增速的不确定性可能压制估值提升。可关注美的电器（000527）、格力电器（000651）和港股志高控股。

　　青岛海尔

　　基金大幅增仓的绩优股

　　市场表现：7月以来股价大涨18.41%，领先大盘7.69个百分点；昨日主力资金净流入1511.896万元，摊薄每股收益分别为0.807元，最新市盈率为13.82倍。

　　机构评级：平安证券预计公司2010年、2011年的EPS分别为1.32元和1.60元，对应前日收盘价的PE为17倍和14倍，公司资产整合逐步推进，青岛海尔作为制造平台，海尔电器作为渠道分销平台的定位更加清晰，海尔电器洗衣机、热水器两块制造资产注入青岛海尔的预期进一步增强，维持“强烈推荐”评级。

　　机构持仓动向：中报前十大流通股东以基金为主，海尔创业投资咨询有限公司（大股东一致行动人）持有2675万股，较上期增仓224万股。2010年基金中报显示，共有33家基金合计持有1.9亿股，较一季度末增仓0.2亿股。股东人数较上期有所减少，筹码趋于集中。

　　2010年中报：在大宗原材料价格大幅上涨、行业竞争日趋激烈的背景下，公司实现营业收入296.84亿元，同比增长39.48%；实现归属母公司股东的净利润10.80亿元，同比增长51.83%；实现经营活动产生的现金流量净额41.91亿元，同比增长3.02%，实现销售净利率同比提升0.3个百分点至3.64%。

　　全球家电行业龙头：公司主要从事电冰箱、空调、电冰柜等白色家电产品的生产与经营。根据北京中怡康提供的统计数据显示：08年，海尔冰箱产品零售量份额、零售额市场份额分别为26.3%、26.6%，国内冰箱市场份额继续保持行业第一，已连续19年位居行业第一；冷柜产品零售量份额、零售额市场份额分别为43.6%、47.2%，稳位居行业第一。海尔冰箱09年品牌零售量占全球市场的10.4%，继08年再次蝉联全球第一。2010年中报披露，2010上半年海尔冰箱市场零售额份额为25.21%，位居行业第一。海尔无氟变频空调以29.1%的份额在变频空调市场高居第一。海尔洗衣机市场零售量份额为28.48%，位居行业第一。海尔电热水器市场零售量份额为28.96%，位居行业第一。

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